要说眼下有什么事情会让投资者惴惴不安，那就是害怕中国正对美国国债失去胃口。 美国国债市场是全球规模最大、流动性最强的资产市场，在全球金融体系中居于核心地位。借助这一市场，美国政府才得以筹集资金，填补其数万亿美元的预算赤字。直到不久以前，中国一直是美国国债最大的海外官方持有者。 正是由于这个原因，美国财政部最新发布的国际资本流动数据(TIC)才引起了躁动。数据显示，去年12月，中国减持美国国债的数额创下纪录。 中国12月的持有量比前月减少342亿美元，至7554亿美元。这让投资者再度感到不安，认为中国因为担心其未来价值，正在分散投资，减持美国国债。 中国的美国国债持有量明显少于2009年5月8015亿美元的峰值，而当前中美之间在一系列问题上的政治摩擦正不断加剧，例如巴拉克&#·奥巴马(Barack Obama)会晤达赖喇嘛，美国对台军售，以及美国向中国施压要求将人民币升值等。 “这些事态发展需要密切关注，因为它们可能会让中国对美国国债失去热情，”东京瑞穗证券(Mizuho Securities)首席经济学家Yasunari Ueno表示。“目前的一个关键问题是，在与美国双边关系日益恶化的情况下，今年中国会如何行事？” 就TIC报告中中国所持美国国债的结构而言，12月份数据显示，中国所持短期国债大幅减少，但增加了长期国债的购买。当月，中国减持短期美国国债388亿美元，增持长期国债46亿美元。 分析师表示，中国似乎没有出售所持的美国国债，而是在手中的短期国债到期后，利用部分资金购买更长期的国债。沿着收益率曲线增加对美国国债的购买，在一定程度上表明中国相信美国政府的偿债能力。从TIC数据看，中国没有把投资分散到美国股票或企业债券。 金融危机期间，中国大举增持短期美国国债，2009年5月，持有量从2008年年中的140亿美元增至2100亿美元，如今则回落至700亿美元左右。 Ueno表示，中国减少美国国债购买，最有可能的原因是12月份中国外汇储备增长速度放慢。对于12月份的TIC数据，资本经济(Capital Economics)的朱利安&#·杰瑟普(Julian Jessop)认为，中国只是稍微歇了口气，不久还会继续买入美国国债。 值得注意的是，去年12月，日本超过中国，成为美国国债最大的海外持有者，而且自去年5月以来，日本的月度购买量一直在增加。去年12月，被视为与美国关系更为稳定的日本持有美国国债7688亿美元，同比增加1428亿美元。分析师认为，中国没有理由大量减持美国国债，因为这么做会给自己造成严重后果。
