根据国家统计局经济统计信息发布日程表，统计局将于本周二公布4月份主要宏观经济数据，而央行也于今日公布4月份的金融统计数据报告。今年以来，CPI和PPI的攀升与回落不断刺激投资者的神经，挑战决策者的耐性，是加息与否的“风向标”。为了应对日益强烈的通胀预期和加息传闻，央行和货币监管部门频频通过数量型工具，回收市场流动性。投资者由于担心4月份通胀压力可能会进一步加剧，从而激发央行加息，一旦加息窗口开启，我国经济的调控拐点将真正到来，对A股影响事关重大。不过即使加息，也未必导致A股走熊。因为随人民币升值预期的增强，国际资本会大量涌入我国市场;如果中国加息，将会加大国际热钱的流入，这些因素反而会推动市场走好。当然，从长期来看，决定股市走势的最终力量是宏观经济的走势。如果宏观调控能使经济避免过热，实现持续稳定的增长，本身对A股就是一个好的支撑。不过，由于我国股市仍然属于新兴加转轨的市场，影响股市走势的因素，除了宏观经济等外部因素，还有内部的结构性原因，尤其是政策对我国股市影响较大。所以也有市场人士认为，即使经济势头较好，A股也可能出现背离性暂时下跌。从技术上看，目前沪指已经回落至3361点波段调整以来的下降通道下轨，将对股指构成一定的支撑。同时，上周五的向下跳空缺口，也是沪指自4·15开始调整以来的第三个缺口：4月19日的破位缺口，4月27日的中继缺口，5月7日属于衰竭性缺口的可能性较大，盘中量能出现萎缩，且连续四个交易日跳空下行，下跌呈现加速态势。而在沪指周线图上，5周线乖离率较大，已经不支持大盘进一步大幅下挫。本周大盘将走出反弹行情。上证指数下跌幅度已经差不多两成，技术面已经具备了反弹的条件。尤其是上周五出现比较明显的跳空缺口，从技术分析看，这很可能是一个消耗性的缺口，短期空头力量可能大幅减弱，是多头反攻的最好时机。当前期指日成交量维持在10万手左右，成交金额在700亿元左右，已表现出相当的活跃度。未来一两个月内，实现交易量的翻番并不是遥不可及之事。但需注意的是，在初期监管层对机构参与股指期货的规定中，基本以套期保值为主要原则。正因为机构投资者在短期内主要以套保为交易手段，加剧了期货市场短期的做空动能，或将影响到近期的现货市场，因此，投资者需密切关注。当前机构套保的动能主要来自于以下两方面，这都将对短期现货市场构成不利。首先，机构当前的套期保值策略只能是持有现货，卖空股指期货，这样，期货的做空动能明显会加大，进一步影响到现货市场。
